Nedávno jsem si vzpomněl na jeden příběh z praxe, který dobře ukazuje, jak emoce ovlivňují investiční rozhodování.
Pan Nejistý měl souseda říkejme mu třeba pan Chachárek. Pan Chachárek byl milovník konspiračních teorií a prodejce zlata v jedné osobě. Každý pátek spolu chodili na pivo a u něj rozebírali politiku, peníze a budoucnost. Klasické hospodské filozofování.
Soused Chachárek vášnivě prosazoval zlato jako jedinou bezpečnou možnost. Argumentoval příchodem nového světového řádu, kolapsem států, pádem měn a celkovým rozvratem systému. Pan Nejistý se o investice zajímal jen okrajově, a tak nedokázal sousedovu sebevědomému vystupování a záplavě „zaručených" informací oponovat.
Vliv pana Chachárka tak časem rostl, až přišel moment lehké nejistoty na trzích. To byl poslední dílek do skládačky. Pan Nejistý podlehl emocím, vybral penzijní fond, zrušil investice v bance i státní dluhopisy a za většinu peněz nakoupil zlaté cihličky. Zbytek si nechal v hotovosti a ze strachu před bankami ho zamkl doma do sejfu.
Co si z tohoto příběhu vzít?
Z pohledu čistých čísel panu Nejistému tato spekulace vyšla. V té době za necelé tři roky zlato v korunách připsalo téměř 50 %. Zlato je bezpochyby relevantní nástroj, který má v portfoliu své místo. Sami ho v nejkonzervativnějších strategiích držíme v zastoupení 25 %, ale vždy jen jako součást širší diverzifikace portfolia.
Problém je ale jinde: Panu Nejistému nebylo zlato prodáno na základě jeho reálných potřeb nebo smysluplného doplnění portfolia. Bylo mu prodáno na základě manipulace a strachu.
Katastrofický scénář pana Chachárka je totiž jen jeden z mnoha a za uplynulé roky se (naštěstí) nenaplnil. Pan Nejistý však tomuto příběhu uvěřil. Silnému příběhu o kolapsu systému. A podle něj přestavěl celé své úspory. Jenže budoucnost má obvykle mnoho možných scénářů a nikdo neví, jaký z nich se naplní. Proto dává smysl rozložit riziko mezi různé třídy aktiv i měny a připravit portfolio na více scénářů vývoje, ne jen na jeden.
Strach není dobrý rádce. Strach nás paralyzuje a nutí nás dělat extrémní rozhodnutí. Úspěšné investování přitom nestojí na předpovídání budoucnosti ani emocích, ale na portfoliu připraveném na různé scénáře vývoje.
