"Neztrácíme teď na investicích kvůli kurzu dolaru?“ S touto otázkou se na nás letos obrátilo hned několik našich klientů. Posílení koruny totiž dokáže vyvolat obavy i u zkušenějších investorů. Podívejme se, co se na trzích skutečně děje a jak měnové výkyvy ovlivňují vaše dlouhodobé plány.
Co se stalo?
Abychom mohli na tuto otázku odpovědět, musíme se podívat na vývoj kurzu koruny vůči dolaru od začátku roku 2025. Teprve v kontextu toho, co se na trzích odehrávalo, pochopíme, proč někteří investoři cítí obavy a jiní naopak vidí příležitost.
Od začátku roku 2025 koruna vůči dolaru postupně posilovala, což bylo podpořeno očekáváním nižších úrokových sazeb v USA a stabilní měnovou politikou ČNB. Dočasné oslabení v lednu způsobila nejistota na globálních trzích a odliv kapitálu do „bezpečného“ dolaru. Jak se nálada investorů zlepšila a ceny komodit se uklidnily, koruna se dostala na nejsilnější úrovně za poslední dva roky.
Když porovnáme hodnoty pohybu kurzu, průměrný kurz 1 dolaru za leden byl cca 24,33 Kč a nyní je cca 20,83 Kč. Koruna je tedy vůči americkému dolaru silnější o zhruba 16–17 %. Naši investoři tento rozdíl mohou vidět na svých investičních účtech.
Jak měna ovlivní výslednou investici, si můžeme představit následovně
Investor má k dispozici 100 000 Kč jednorázově k zainvestování a za ně nakoupí akcii vedenou v dolaru. Za 10 let se na investici podívá a zjistí, že akcie vzrostla na dvojnásobek – má tedy 200 000 Kč. To ale platí pouze v případě, že by se kurz koruny a dolaru za 10 let nepohnul nebo byl v okamžik výběru náhodou stejný.
Pokud by tou dobou dolar stál jen polovinu (ať už díky posílení koruny, nebo oslabení dolaru) – akcie by se sice zhodnotila na dvojnásobek, ale při přepočtu do korun by investor díky měnovému pohybu tento výnos vymazal. Vybral by tedy pouze 100 000 Kč.
V opačném scénáři – dolar posílí na dvojnásobek (posílením dolaru nebo oslabením koruny) – akcie by se zhodnotila na dvojnásobek. Díky dvojnásobně silnějšímu dolaru by investor dostal v přepočtu více korun a jeho výběr by tak činil 400 000 Kč.
Proč bývá strach z kurzových výkyvů přehnaný?
V dlouhodobém horizontu, kdy vaše portfolio tvoří diverzifikovaná směs ETF fondů, mají krátkodobé výkyvy měn omezený dopad na konečný výsledek. Často jde spíš o psychologický efekt než o reálnou ztrátu. S našimi investory vždy investujeme dlouhodobě bez zajištění měny. Věříme totiž, že české ekonomice se bude dařit dobře, ale nepočítáme s tím, že se v příštích pár letech staneme jako Česko světovým lídrem.
Většina našich investorů do svých portfolií navíc posílá i pravidelné vklady. Díky tomu průměruje cenu podkladového aktiva, ale zároveň průměruje kurz nakupované měny. Aktuální situace, kdy koruna posílila o zhruba 16 % oproti dolaru, tak znamená levnější nákupy za tyto pravidelné vklady.
Oslabení kurzu dolaru totiž znamená také to, že americké firmy nyní vyrábějí své výrobky a služby levněji, a to podporuje růst ziskovosti. Tato zvýšená ziskovost se pak následně projeví v rychlejším růstu ceny akcie.
Co se s tím dá teď dělat?
Pokud jste naším investorem, nemusíte dělat nic. Pro investora je současné posílení koruny spíš příležitostí než důvodem k panice. Krátkodobé kurzové pohyby by neměly měnit váš dlouhodobý investiční plán. Pokud máte volné prostředky, které nejsou součástí vaší rezervy, můžete je vložit do portfolia. Tak si zajistit vyšší výnos, až se kurz srovná na svoji obvyklou hodnotu. Pokud máte nastavenou pravidelnou investici, již si kurz průměrujete.
Aktuální kurz bude mít postupem času tendenci se vracet do normálu. Jak vidíte na grafu, kurz koruny a dolaru za posledních 20 let vybočil hlavně v krizích, jinak se ale pohyboval na relativně stabilních hodnotách.
Pokud vás oslovuje náš přístup a chcete vědět, jak nastavit portfolio, které ustojí i měnové výkyvy, domluvte si nezávaznou konzultaci.
Kdy je měnové zajištění užitečné?
Měnové zajištění má své náklady, proto se vyplatí jen v určitých situacích. Tady jsou příklady, kdy může být rozumnou volbou:
- Plánovaný výběr v koruně – pokud víte, že peníze budete potřebovat v koruně, kurzové výkyvy mohou reálně snížit částku, kterou dostanete
- Krátkodobý investiční horizont – u investic na 1–3 roky není čas na případné zotavení z významného pohybu kurzů, snižuje se tak rizikovost investice
- Velká jednorázová investice v cizí měně – pohyb kurzu hned po nákupu může významně ovlivnit hodnotu majetku
- Přesun majetku do jiné měny – při stěhování do zahraničí nebo přesunu portfolia do jiného regionu je vhodné fixovat hodnotu
- Psychologický komfort – pokud vás měnové výkyvy znervózňují natolik, že byste kvůli nim přerušili investování nebo vůbec neinvestovali
Jak naše služba může pomoci
Díky našemu systematickému portfoliu na bázi ETF získáváte:
- Klid a přehlednost – nastavíme strategii tak, aby vás kurzové výkyvy zbytečně nestresovaly a abyste vždy věděli, co se s vašimi penězi děje
- Odborné řešení – posoudíme, kdy má smysl měnové zajištění a kdy by bylo jen zbytečným nákladem
- Delegace starostí, ale s kontrolou – staráme se o vaše investice, ale zachováváme průběžný přehled, takže se nikdy necítíte „odstřiženi“
- Dlouhodobý plán na míru – vše přizpůsobíme vašim cílům, toleranci k riziku a životní fázi
Shrnutí: Co si odnést
Měnové riziko je přirozenou součástí každé zahraniční investice. Důležité je vědět, kdy ho řešit a kdy ho nechat pracovat ve váš prospěch. Správně nastavené portfolio dokáže kurzové výkyvy přirozeně vyrovnat a chránit hodnotu vašeho majetku.
- Měnové riziko není vždy hrozbou – dlouhodobé investice ho tlumí.
- Diverzifikace napříč trhy chrání před výkyvy.
- Zajištění měny má smysl jen v konkrétních situacích.
- Systémové řešení vám přináší klid a čas na život.
Udělejte první krok k finančnímu klidu a jistotě. Kontaktujte nás a domluvte si nezávaznou úvodní konzultaci ještě dnes. Jsme tu, abychom vám pomohli.
Zdroje:
1) Vlastní tvorba
3) Kurzy.cz
4) Morningstar - The Currency Exposure Dilemma in Foreign Investing
